Совет директоров Tata Sons бросил вызов крупнейшему акционеру Tata Trusts, переназначив N Chandrasekaran председателем и поддержав публичный листинг холдинговой компании. Об этом сообщает портал Qazaqyia.kz со ссылкой на издание BBC News.

Tata Sons — один из старейших конгломератов Индии и владелец таких культовых британских брендов, как Jaguar Land Rover и Tetley Tea. Tata Trusts, владеющая 66% Tata Sons, назвала это решение «незаконным» согласно своему уставу и также выступила против листинга, что открыло путь к затяжному периоду потрясений и, возможно, длительной судебной драме в Bombay House, штаб-квартире 158-летней компании.

Резолюция о переназначении Chandrasekharan, хотя и одобренная советом, может быть отклонена на годовом общем собрании (AGM), поскольку Tata Trusts, вероятно, проголосует против, что ставит под вопрос его будущее. Согласно сообщениям, собрание должно состояться до 31 декабря, после того как предыдущее было отложено из-за отсутствия кворума, но новая дата пока не объявлена.

«Комитет по назначениям и вознаграждениям (NRC) совета Tata Sons, который переназначил его, не имеет полномочий принимать это решение. Они могут только давать рекомендации. Кроме того, их решение противоречит кодексу корпоративного управления компании, требующему, чтобы руководители уходили с активных должностей в 65 лет. Это серьезные нарушения», — заявил BBC Nitin Potdar, известный корпоративный юрист из Мумбаи.

Chandrasekharan, получивший пятилетнее продление, достигнет 65 лет в 2028 году.

Акции Tata Group сначала взлетели, а затем рухнули по мере нарастания напряженности, отражая надежду и неопределенность в отношении руководства и непрерывности бизнеса на фоне нескольких высокорисковых, но убыточных ставок Chandrasekharan в таких секторах, как полупроводники и авиакомпании.

Но помимо борьбы за руководство, более важный вопрос, с которым предстоит разобраться, — это публичный листинг группы, «который теперь выглядит все более неизбежным», сказал BBC Nirmalya Kumar, ранее возглавлявший стратегию в Tata Sons.

В 2022 году центральный банк Индии, Reserve Bank of India (RBI), классифицировал Tata Sons как «небанковскую финансовую компанию верхнего уровня» из-за ее системной важности и инвестиционной деятельности. Это создало обязательство по листингу для группы.

Tata Sons пыталась выйти из этой классификации, погасив долг и утверждая, что не занимает напрямую на публичных рынках. Но после более чем двухлетнего рассмотрения заявки RBI в начале этого месяца отклонил попытку компании выйти из рамок, приблизив группу к дебюту на фондовом рынке.

В заявлении Tata Trusts подтвердила свою давнюю оппозицию к выходу на биржу и заявила, что «изучаются все доступные варианты, а не только листинг», хотя ее попечители больше не единодушны в своей позиции по этому вопросу.

Potdar говорит, что регулятор не имеет полномочий заставлять какую-либо компанию выходить на биржу, и этот вопрос почти наверняка будет оспорен Tata Trusts в суде.

RBI тем временем превентивно обратился в суды, стремясь быть заслушанным первым в любом деле, связанном с листингом.

Этот вопрос резко разделил мнения среди корпоративных экспертов.

Многие в группе, включая покойного Ratan Tata и ветерана-директора NA Soonawala, долгое время решительно выступали за сохранение группы частной.

Публично торгуемая Tata Sons может значительно уменьшить контроль и особые права, которыми Tata Trusts обладают над группой.

Они говорят, что у Tata уникальная операционная структура, где мажоритарный акционер — благотворительная организация, использующая дивиденды, получаемые от коммерческих подразделений, для финансирования больниц, университетов и исследований.

Листинг, по их словам, уничтожит ее характер, сделав ее подотчетной внешним акционерам, чей фокус — финансовая отдача.

«Новая группа акционеров может сказать: "Не объявляйте дивиденды; нам нужно реинвестировать эти деньги в компании". Что тогда произойдет? Первой жертвой станут больницы, которыми они управляют», — сказал Potdar.

Противники IPO также опасаются, что привлечение публичных инвесторов ослабит внутреннюю функцию поддержки группы по спасению проблемных бизнесов и подвергнет компанию квартальному давлению по показателям.

Более того, время — еще один crucial фактор.

«Группа в настоящее время сталкивается с крупными финансовыми обязательствами недавно созданных дочерних компаний, включая Air India, инвестициями в долгосрочные проекты и убытками в новых предприятиях», — написал Soonawala в статье для Times of India.

«Текущая ситуация в случае Air India станет лакмусовой бумажкой. Все это потребует полного раскрытия в проспекте IPO. Консолидированная финансовая отчетность — отражающая убытки и заимствования дочерних компаний — может не представить особенно привлекательную картину для искушенных инвесторов, указывая на неподходящее время для IPO в настоящий момент».

Многие, включая Potdar, также утверждают, что в глобальном масштабе промышленные фонды защищаются как источники терпеливого капитала — денег, которые могут быть выделены на годы для финансирования долгосрочных проектов и социальных целей. Заставляя Tata выйти на биржу, Индия идет в противоположном направлении.

Но сторонники листинга говорят, что он принесет столь необходимую прозрачность и подотчетность группе, которая системно важна для Индии.