С тех пор как Китай предложил перемирие в торговой войне в октябре прошлого года после угрозы лишить Соединенные Штаты магнитов из редкоземельных металлов, администрация Трампа была рада прекратить эскалацию. В конце концов, импорт из Китая падает, снизившись на 40% за год к июню по сравнению с тем же периодом 2024 года. Лучше объявить о победе и закончить на этом. Об этом сообщает портал Qazaqyia.kz со ссылкой на издание The Guardian.

Но США не выиграли эту битву – и есть веские доказательства того, что они слишком трусливы, чтобы действительно попытаться.

На прошлой неделе Белый дом был вынужден признать, что не покупать китайские товары из Китая не означает не покупать китайские товары. Хотя доля Китая в импорте США значительно упала, его доля в общей добавленной стоимости импорта США не изменилась.

Советник по торговле Питер Наварро в четверг был в ярости из-за китайских двигателей, прикрепленных к креслам, импортированным из Вьетнама. Он сослался на анализ министерства торговли, который показал, что в 2025 году товаров из Китая на 67 миллиардов долларов было переправлено через Мексику, Индию и Вьетнам.

Белый дом опубликовал отчет «Великая транзитная афера», в котором сожалел, что «когда источники питания, панели управления, алюминиевый лист, клапаны, пластмассы или компоненты мебели перенаправляются из Китая через Мексику, Вьетнам, Малайзию, Польшу или ОАЭ, они уничтожают или сокращают рабочие места в Милуоки, Кливленде, Толедо, Хикори, Финиксе, Янгстауне и десятках других американских производственных сообществ».

Он представил новый инструмент для участия в глобальной игре в Whac-A-Mole: ИИ-пограничный «детектив», который «никогда не спит, никогда не устает и никогда не забывает» сканировать каждый коносамент и грузовой манифест, идентифицировать перенаправленные товары и наказывать виновных.

Само собой разумеется, что новый детектив не вернет заводские рабочие места в Толедо, Хикори или Финикс. Несмотря на напряженные усилия по увеличению занятости в обрабатывающей промышленности в течение двух с половиной администраций за 10 лет, она остается примерно на том же уровне, что и когда Трамп впервые вступил в должность.

Борьба с перенаправленным импортом не уменьшит импортный счет США. Несмотря на многочисленные тарифы Трампа, он выше, чем в 2024 году. И вряд ли это сильно навредит Китаю, чей экспорт продолжает расти, несмотря на попытки США вытеснить его.

Но что больше всего озадачивает в обращении Белого дома к ИИ-сыщику, так это то, что у США есть более простой инструмент для достижения своих целей, который напрямую решает критический фактор огромного экспорта Китая, который не только наводняет США, но и угрожает промышленному развитию во всем мире: недооцененный китайский юань. Борьба с его недооценкой может во многом обуздать подавляющий экспорт Китая.

Некоторые экономисты будут жаловаться на это мнение. Есть фундаментальные причины огромного торгового профицита Китая, в основном его низкое потребление домохозяйств, что означает, что ему нужны иностранные потребители для поддержки экономического роста. Есть также фундаментальные причины торгового дефицита США: в частности, его чрезвычайно большой бюджетный дефицит, который должен финансироваться за счет сбережений из-за рубежа (читай: Китай).

Трудно переоценить, как китайский экспорт давит на экономику остального мира. Слабость юаня, как и относительная сила доллара, являются отражением этой динамики. Другими словами, «обменный курс – это симптом, а не болезнь». Если бы Пекин поднял обменный курс по указу, но больше ничего не сделал, это замедлило бы рост Китая и снизило бы импортные цены, замедлило инфляцию (возможно, вызвав дефляцию) и, таким образом, снизило бы реальный, с поправкой на инфляцию обменный курс. Если, напротив, устранить основные проблемы, юань укрепится естественным образом.

Но дайте нам передышку. Обменный курс зависит от этих широких экономических динамик, конечно. Но призыв ждать, пока Пекин поддержит расходы домохозяйств, например, повысив скудные пенсионные пособия, имеет привкус тех старых призывов ждать расцвета многопартийной демократии в Китае. На американской стороне последний раз Соединенные Штаты серьезно пытались ограничить свой бюджетный дефицит в 20 веке. Для этого нужно давление. И валютная интервенция могла бы его обеспечить.

Трудно переоценить, как китайский экспорт давит на экономику остального мира. Доля Китая в мировом производственном экспорте выросла с 3% до 20% с 1995 года. На него приходится более половины мирового экспорта сотен промышленных товаров. Его профицит текущего счета – примерно 5% ВВП – является огромным изъятием из мирового спроса.

Как отмечает Джин Фрида из Лондонской школы экономики: «Барьер на пути прогресса – это не дизайн политики; это политическое предпочтение». Это предпочтение заключается в обеспечении зависимости мира от китайской продукции, что достигается с помощью массированного вмешательства для занижения курса юаня.

И есть доказательства силы обменных курсов. Соглашение Plaza, ослабившее доллар в 1980-х, помогло сократить торговый дефицит США с Японией. Растущий внешний профицит Китая резко сократился, когда юань укрепился после мирового финансового кризиса. Напротив, падение китайской валюты подпитывает растущий внешний профицит с 2023 года.

Как отмечает Брэд Сетсер из Совета по международным отношениям, история предполагает, что корректировка валютного курса приведет к экономической перестройке, необходимой для уменьшения доминирования Китая.