Базалық мөлшерлеменің 17%-ға дейін төмендеуіне қарамастан, инфляцияның баяулауы экономикадағы ақшаның нақты құнын өсірді. Нәтижесінде банктер несие ставкаларын төмендетуге асықпай, кейбір жағдайларда тіпті көтеріп жатыр. Бұл туралы Qazaqyia.kz порталы Kursiv Media басылымына сілтеме жасап хабарлайды.
Қазақстан Қаржыгерлерінің Ассоциациясы (ҚҚА) сарапшылары жылдың бірінші жартыжылдығындағы қаржы нарығындағы пайыздық мөлшерлемелерді талдады. Олардың айтуынша, маусым айының соңында базалық мөлшерлеменің 17%-ға дейін төмендеуіне қарамастан, инфляцияның 10,3%-ға дейін баяулауы экономикадағы нақты мөлшерлемелердің 6,7%-ға дейін өсуіне әкелді. Бұл ақша-несие жағдайларын жеткілікті түрде қатаң сақтап, сұранысты тежеді. Мысалы, бес ай ішінде бөлшек сауданың өсу қарқыны өткен жылғы 6,5%-бен салыстырғанда 3,6%-ға дейін төмендеді.
Мұндай жағдай бизнес пен халықты несиелендіруге әртүрлі әсер етеді. Шағын және орта бизнеске қаражат алу қиындады, себебі мөлшерлемелер сәйкесінше 1,56 пайыздық тармаққа және 1,14 пайыздық тармаққа өсті. Ал ірі бизнеске берілетін несиелер бойынша мөлшерлемелер банктер үшін тәуекелдің төмен болуына байланысты іс жүзінде өзгеріссіз қалды.
Тұтыну сегментінде, яғни қазақстандықтарды несиелендіруде, қарыз құнына Ұлттық банктің мөлшерлемесі ғана емес, сонымен қатар мемлекеттік бағдарламалар мен банктердің маркетингтік ұсыныстары әсер етеді. Мысалы, ипотека нарығында, онда Отбасы банкінің жеңілдікті бағдарламалары басым, мөлшерлемелер 0,23 пайыздық тармаққа төмендеді. Сонымен қатар, тұтыну мақсатындағы несиелердің құны өткен жылдың төмен базасына байланысты өсуде, өйткені банктер көптеген акциялық өнімдерді ұсынды, сондай-ақ қатаң ақша-несие жағдайларына байланысты.
Автокредиттердің құны автосалондардың маркетингтік бағдарламаларының қысқаруына байланысты өсті.
«Осылайша, 2026 жылдың бірінші жартыжылдығында пайыздық мөлшерлемелерді біртіндеп төмендету циклінің басталуына алғышарттар қалыптасты. Алайда, екінші жартыжылдықта оның қарқыны өсіп келе жатқан проинфляциялық тәуекелдерге, оның ішінде тарифтік реформаны одан әрі жүзеге асыруға, квазибюджеттік ынталандыруға, жоғары инфляциялық күтулерге, сондай-ақ негізгі сауда серіктестеріндегі жекелеген шоктарға байланысты баяу болуы мүмкін», – деп атап өтті ҚҚА.
Бұған дейін сарапшы базалық мөлшерлеменің төмендеуінен кейін мемлекеттік облигациялар нарығы қайта құрыла бастағанын атап өткен болатын. Ұзақ мерзімді бағалы қағаздардың кірістілігі төмендеуде, бұл экономикадағы ақшаның болашақта арзандауының алғашқы сигналы болуы мүмкін.