Мемлекеттік облигациялар нарығы базалық мөлшерлеменің төмендеуінен кейін қайта құрыла бастады. Ұзақ мерзімді бағалы қағаздардың кірістілігі төмендеп жатыр, бұл экономикадағы ақшаның болашақта арзандауының алғашқы сигналы болуы мүмкін, деп хабарлайды экономист Руслан Султанов. Бұл туралы Qazaqyia.kz порталы Kursiv Media басылымына сілтеме жасап хабарлайды.
Маусым айында Қазақстан қор биржасында (KASE) мемлекеттік бағалы қағаздармен сауда-саттық көлемі 777,4 млрд теңгені құрады. Мамырмен салыстырғанда бұл көрсеткіш 8,5%-ға төмендеген, алайда нарық қатысушыларының белсенділігі жоғары болып қалды. Орташа күндік сауда көлемі 35,3 млрд теңгеге жетті, ал күніне орта есеппен 26 мәміле жасалды.
Бірінші нарық арқылы қаржы министрлігі мен жергілікті атқарушы органдар 578,7 млрд теңге жаңа қаржыландыру тартты.
Маусымдағы ең ірі орналастыру қаржы министрлігінің 12 жылдық мемлекеттік облигацияларының 116,3 млрд теңге көлеміндегі шығарылымы болды. Инвесторлардың қызығушылығы жоғары болып қалды – жекелеген шығарылымдар бойынша сұраныс ұсыныс көлемінен төрт-алты есеге асып түсті.
Қайталама нарық статистикасы көрсеткендей, сауда-саттықтың негізгі қатысушылары ірі қаржы институттары болып қалады. Банктерге жалпы айналымның 59,9%-ы тиесілі. Зейнетақы қорлары, сақтандыру компаниялары және басқа да институционалдық инвесторлар тағы 15,9%-ды қамтамасыз етті. Басқа заңды тұлғалардың үлесі 22,4%, брокер-дилерлік ұйымдардың – 1%, ал жеке тұлғалардың үлесі небәрі 0,6% болды.
Шетелдік инвесторлар қайталама нарық айналымының 16,1%-ын құрады. Салыстыру үшін, бір ай бұрын бұл көрсеткіш 25,3% болған.
Маусымдағы басты үрдіс мемлекеттік облигациялар кірістілігінің төмендеуі болды.
KASE деректері бойынша, бір жылға дейінгі айналым мерзімі бар қысқа мерзімді бағалы қағаздардың кірістілігі 17,04%-ға дейін төмендеді. Бір жылдан бес жылға дейінгі мерзімдегі облигациялар үшін бұл көрсеткіш 15,85%, ал ұзақ мерзімді шығарылымдар бойынша – 14,79% болды.
Мәселен, маусымның бірінші жартысында қаржы министрлігінің 12 жылдық облигациялары 14,97% кірістілікпен орналастырылса, айдың екінші жартысында кірістілік 14,47%-ға дейін төмендеді. 23 маусымда орналастырылған 7,7 жыл айналым мерзімі бар шығарылымның кірістілігі 14,25% болды.
Сонымен қатар, жекелеген қысқа мерзімді шығарылымдар бойынша инвесторлар әлі де жылдық 17% шамасында кіріс күтті.
Маусымда мемлекет TONIA индикаторына байланыстырылған өзгермелі мөлшерлемесі бар облигацияларды да орналастырды. Осындай құралдар арқылы 120 млрд теңгеден астам қаражат тартылды.
Маусым Ұлттық банк базалық мөлшерлемені 18%-дан 17%-ға түсіргеннен кейінгі алғашқы толық ай болды. Мемлекеттік облигациялар нарығы бұл шешімді ескере бастады, бұл орта және ұзақ мерзімді шығарылымдар кірістілігінің төмендеуінен көрінді.
Сонымен бірге, экономист Султановтың айтуынша, бұл несиелер мен ипотеканың дереу арзандауын білдірмейді. Банктерге ресурстарды тарту құнын қайта қарау және өз өнімдері бойынша шарттарды түзету үшін уақыт қажет болады. Алайда мемлекеттік облигациялар нарығының динамикасы ірі банктер, зейнетақы қорлары және инвестициялық компаниялар ақшаның төмен құнына қатысты күтулерді қалыптастыра бастағанын көрсетеді. Егер бұл үрдіс сақталса, ол болашақта депозиттердің кірістілігіне де, жаңа несиелер бойынша мөлшерлемелерге де әсер етуі мүмкін.
Бұған дейін BCC Invest брокерлік компаниясының сарапшылары өздерінің экономикалық шолуында қазақстандықтарға жинақтарын депозиттерде сақтағаннан гөрі облигацияларға салу тиімдірек екенін атап өткен болатын.