Ұлыбританияның премьер-министрі Энди Бёрнхэм мен канцлер Джон Хили қазан айындағы бюджетте қиын шешімдерді кейінге қалдырса, бонд нарығы одан да қатал болуы мүмкін. Бұл туралы Qazaqyia.kz порталы The Guardian басылымына сілтеме жасап хабарлайды.
Бонд нарығы Энди Бёрнхэмге қарсы шықты деп айту әлі ерте. Сейсенбідегі гилт кірістілігінің өсуі, Ұлыбританияның 30 жылдық қарыз алу құнын 1998 жылдан бері ең жоғары деңгейге жеткізуі, мемлекеттік қарыздың халықаралық сатылымының бөлігі болды.
Негізгі себептер белгілі. Иран соғысы энергия құнын арттырып, жыл басындағы инфляция мен пайыздық мөлшерлемелердің төмендеуі туралы жұбанышты тезисті жоққа шығарды. Жапон иенасының құлдырауы қаржылық тұрақтылықтың тағы бір көзінен айырды. АҚШ қазынашылық хатшысы Скотт Бессенттің АҚШ кірістілігін төмендету әрекеті әзірге нәтиже бермеді. Сонымен қатар, AI революциясының алғашқы кезеңі — капиталдың ұзақ мерзімді кірістілігін бағалау мүмкін болмай тұрып, үлкен көлемде қарыз шығару процесі.
Осы жағдайда, жоғары қарыз коэффициенті бар ысырапшыл үкіметтерге несие беру үшін жоғары кірістілік талап ету қисынды, дейді бонд вигиланттары.
Тар мағынада, Ұлыбритания гилттері нарықпен бірге қозғалды. Бірақ Ұлыбритания G7 елдері арасында ең жоғары қарыз алу мөлшерлемелерімен ыңғайсыз жағдайда қалды. Бұл мәртебе негізінен инфляцияны бақылаудағы 20 жылдық нашар көрсеткіштерді және 2025 жылы 43% құраған энергия импортына тәуелділікті көрсетеді.
Өкінішке орай, Бёрнхэм мен Хили қызметке кіріскеннен бері алты апта ішінде инвесторлардың Ұлыбританияның мәртебесіне көзқарасын өзгертетін ештеңе айтқан жоқ. Инвесторлар Рэйчел Ривздің фискалдық ережелеріне адалдықты естіді, бірақ Бёрнхэмнің сейсенбідегі Commons-тағы сөзі Ұлыбританияның қаржылық жағдайына қатысты шұғылдықты сездірмеді. 10 жылдық гилт кірістілігі 5,2% деңгейінде ұзақ уақыт сақталса, бұл зиян келтіруі мүмкін.
Бёрнхэм үнемі қайталайтын коммуналдық қызметтерді «қоғамдық бақылауға» көбірек алу тартымды болуы мүмкін, бірақ бұл инфрақұрылым құрылысының құнын айтарлықтай төмендетуге қалай әсер етеді? Бұл шынымен де басты экономикалық басымдық болуы керек пе?
«Нарықтар «деволюция» мен «бақылау» үкімет басқаратын инфляцияны төмендету тетіктері екеніне күмәнмен қарайды», — деді Panmure Liberum экономисті Саймон Френч. «Бёрнхэм/Хилидің қиын міндеті — бұл тетіктердің дұрыс екенін дәлелдеу. Егер олар сәтсіздікке ұшыраса, қаржылық репрессия мен сұраныс тарапынан инфляцияны төмендетудің өте ауыр кезеңі қажет болады».
Бонд нарығы келесі айдағы бюджетті Бёрнхэм мен Хили дайындайтыннан гөрі маңыздырақ оқиға болады деп күтетін сияқты. Бёрнхэмнің Commons-тағы сөзі «инвесторлар естігісі келген соңғы нәрсе» болды, деді бұрынғы Goldman Sachs экономисті Джим О'Нил. Бұл жақында ғана үкіметтегі рөлге дайындалып жатқан сыншының бағасы.
Ол BBC-ге жоғары мемлекеттік қарыз алу шығындары лейбористерді мемлекеттік зейнетақыдағы үштік құлыппен және «шамадан тыс» әлеуметтік төлемдермен күресуге мәжбүрлейтінін айтты. Осы бағытта әзірге дайындық аз.
Мүмкін, әсерлер қате болуы мүмкін және келесі айда уәде етілген 10 жылдық экономикалық жоспар энергия шығындарын, қорғаныс шығыстарын, әлеуметтік көмекті, тұрғын үй тапшылығын және басқа да негізгі мәселелерді шешуге бағытталған үлкен жаттығу болып шығуы мүмкін. Бірақ қиын шешімдерді кейінге қалдырып, Ұлыбританияға қатысты бонд нарығындағы әрекеттер одан сайын ұсқынсыз болатын балама сценарийді елестету оңай — әсіресе, әлемдік энергия нарығындағы үзілістер қыс бойы жалғасатын болса.
Лейбористер 2026 жылды бір көшбасшыны тақтан тайдырып, екіншісін тағайындаумен өткізді. Оларға бұл үшін бір нәрсе көрсету керек. Бёрнхэм бизнес пен тұтынушыларға өмір сүру құнының қысымынан демалыс беру туралы айтады. Бұл міндет үкіметтің өзі бонд нарығынан демалыс алғанда оңайырақ. Қандай да бір шығындарды қысқарту мен салықтарды көтеру комбинациясы таңдалса да, бюджет нақты болуы керек.